Los sólidos beneficios de Texas Pacific Land (NYSE:TPL) tienen débiles fundamentos

Como era de esperar, el precio de las acciones de Texas Pacific Land Corporation(NYSE:TPL) subió con fuerza gracias a su saludable informe de resultados. Sin embargo, creemos que los accionistas pueden estar pasando por alto algunos detalles preocupantes en las cifras.

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Comparación del flujo de caja con los beneficios de Texas Pacific Land

En altas finanzas, el ratio clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte los beneficios reportados en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo (de flujo de caja). Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. El ratio nos indica en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está ingresando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Durante los doce meses hasta septiembre de 2024, Texas Pacific Land registró un ratio de devengo de 0,28. Desafortunadamente, eso significa que su flujo de caja libre fue significativamente inferior a sus beneficios declarados. A saber, produjo un flujo de caja libre de 334 millones de dólares durante el período, muy por debajo de su beneficio declarado de 448,7 millones de dólares. Sin duda, los accionistas de Texas Pacific Land esperan que su flujo de caja libre se recupere el año que viene, ya que ha disminuido en los últimos doce meses. La buena noticia para los accionistas es que el ratio de devengo de Texas Pacific Land fue mucho mejor el año pasado, por lo que la mala lectura de este año podría ser simplemente un caso de desajuste a corto plazo entre el beneficio y el FCF. Los accionistas deberían esperar una mejora del flujo de caja en relación con los beneficios en el año en curso, si ese es realmente el caso.

Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance de Texas Pacific Land.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Texas Pacific Land

El ratio de devengo de Texas Pacific Land en los últimos doce meses significa que la conversión de efectivo es inferior a la ideal, lo cual es negativo en lo que respecta a nuestra opinión sobre sus beneficios. Por ello, pensamos que es posible que los beneficios estatutarios de Texas Pacific Land sean mejores que su poder de beneficios subyacente. Pero la buena noticia es que su crecimiento del BPA en los últimos tres años ha sido muy impresionante. Al fin y al cabo, es esencial tener en cuenta algo más que los factores anteriores si se quiere entender bien la empresa. Por ello, si desea realizar un análisis más detallado de la empresa, es fundamental que esté informado de los riesgos que conlleva. En términos de riesgos de inversión, hemos identificado 1 señal de advertencia con Texas Pacific Land, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

Esta nota sólo ha analizado un único factor que arroja luz sobre la naturaleza de los beneficios de Texas Pacific Land. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que le cueste un poco de trabajo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas que presumen de una elevada rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.

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