El bajo rendimiento está impulsando el bajo PER de Pioneer Natural Resources Company (NYSE:PXD)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 10,4x, Pioneer Natural Resources Company(NYSE:PXD) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 18x e incluso los PER superiores a 33x no son inusuales. Aunque no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.

Pioneer Natural Resources ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas actuales probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección de la cotización.

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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Pioneer Natural Resources se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 26% en los resultados de la empresa. Sin embargo, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 2.972% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 1,0% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es muy inferior al crecimiento anual del 12% previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Pioneer Natural Resources se sitúe por debajo del de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se asoma a un futuro potencialmente menos próspero.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Pioneer Natural Resources mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Pioneer Natural Resources (¡una no nos gusta demasiado!) que hay que tener en cuenta.

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