ONEOK , Inc.(NYSE:OKE) no obtuvo beneficios en sus últimos resultados del primer trimestre, decepcionando a los pronósticos excesivamente optimistas. Los ingresos de 4.800 millones de dólares cayeron un 16% por debajo de los modelos de los analistas, y el beneficio estatutario por acción (BPA) de 1,09 dólares también quedó ligeramente por debajo de las expectativas. Los analistas suelen actualizar sus previsiones en cada informe de resultados, y podemos juzgar a partir de sus estimaciones si su visión de la empresa ha cambiado o si hay nuevas preocupaciones a tener en cuenta. Pensamos que a los lectores les resultaría interesante ver las últimas previsiones (estatutarias) de los analistas tras los resultados del próximo año.
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Teniendo en cuenta los últimos resultados, el consenso actual de los nueve analistas de ONEOK es de unos ingresos de 22.800 millones de dólares en 2024. Esto reflejaría un aumento sustancial del 27% de sus ingresos en los últimos 12 meses. Se prevé que el beneficio estatutario por acción aumente un 30%, hasta 4,99 dólares. Antes de este informe, los analistas preveían unos ingresos de 24.100 millones de dólares y un beneficio por acción (BPA) de 4,93 dólares en 2024. Así pues, parece que los analistas se han vuelto un poco menos optimistas tras el último anuncio de resultados, y se espera que los ingresos caigan aunque se supone que la empresa mantendrá el BPA.
El precio objetivo medio se mantuvo estable en 82,66 dólares, a pesar de que las estimaciones de ingresos disminuyeron, lo que probablemente sugiere que los analistas dan más valor a los beneficios. También podría ser instructivo observar el rango de las estimaciones de los analistas, para evaluar lo diferentes que son las opiniones atípicas de la media. Actualmente, el analista más alcista valora ONEOK en 90,00 dólares por acción, mientras que el más bajista lo hace en 70,00 dólares. Aun así, con una agrupación de estimaciones relativamente cercana, parece que los analistas confían bastante en sus valoraciones, lo que sugiere que ONEOK es un negocio fácil de pronosticar o que todos los analistas están utilizando supuestos similares.
Estas estimaciones son interesantes, pero puede ser útil trazar algunas líneas más generales para ver cómo se comparan las previsiones, tanto con los resultados anteriores de ONEOK como con los de sus homólogos del mismo sector. No cabe duda de que los analistas esperan que el crecimiento de ONEOK se acelere, con una previsión de crecimiento anualizado del 38% hasta finales de 2024 que se sitúa favorablemente junto con el crecimiento histórico del 17% anual en los últimos cinco años. Compárese con otras empresas del mismo sector, para las que se prevé un crecimiento anual de los ingresos del 2,2%. Teniendo en cuenta la aceleración prevista de los ingresos, está bastante claro que se espera que ONEOK crezca mucho más rápido que su sector.
Conclusión
La conclusión más obvia es que no se ha producido ningún cambio importante en las perspectivas de la empresa en los últimos tiempos, ya que los analistas mantienen estables sus previsiones de beneficios, en línea con las estimaciones anteriores. Lamentablemente, también han revisado a la baja sus estimaciones de ingresos, pero las últimas previsiones siguen implicando que la empresa crecerá más rápido que el sector en general. Con todo, los beneficios por acción son más importantes para la creación de valor para los accionistas. No hubo cambios reales en el precio objetivo de consenso, lo que sugiere que el valor intrínseco del negocio no ha sufrido grandes cambios con las últimas estimaciones.
Siguiendo esta línea de pensamiento, pensamos que las perspectivas a largo plazo del negocio son mucho más relevantes que los beneficios del próximo año. Tenemos previsiones para ONEOK hasta 2026, y puede verlas gratis en nuestra plataforma aquí.
Dicho esto, sigue siendo necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 4 señales de advertencia con ONEOK (al menos 1 que nos incomoda un poco) , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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