Nordic American Tankers (NYSE:NAT) tiene un balance bastante saludable

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una determinada acción, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Nordic American Tankers Limited (NYSE:NAT ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Nordic American Tankers

¿Cuál es la deuda neta de Nordic American Tankers?

Como puede ver a continuación, Nordic American Tankers tenía 278,7 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 354,6 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 96,5 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 182,3 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Nordic American Tankers

Podemos ver en el balance más reciente que Nordic American Tankers tenía pasivos por valor de 93,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 236,6 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 96,5 millones de dólares en efectivo y 27,5 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 206,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Nordic American Tankers tiene una capitalización bursátil de 954,2 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Teniendo en cuenta que la deuda neta en relación con el EBITDA es de 0,94 y que la cobertura de intereses es de 4,6 veces, nos parece que Nordic American Tankers está utilizando la deuda de forma bastante razonable. Por lo tanto, recomendamos vigilar de cerca el impacto de los costes de financiación en el negocio. Cabe destacar que Nordic American Tankers registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero mejoró hasta un EBIT positivo de 143 millones de dólares en los últimos doce meses. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Nordic American Tankers para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Por eso es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. El año pasado, Nordic American Tankers generó un flujo de caja libre equivalente al 92% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para reducir su deuda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Nordic American Tankers para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su cobertura de intereses. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Nordic American Tankers puede gestionar su deuda con bastante comodidad. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar el rendimiento para el accionista, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado una señal de advertencia en Nordic American Tankers que debería conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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