Las acciones de Nordic American Tankers Limited (NYSE:NAT) podrían llevarse sorpresas desagradables

No habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de 1,9 veces de Nordic American Tankers Limited(NYSE:NAT) merezca una mención cuando la P/V media del sector del petróleo y el gas en Estados Unidos es similar, en torno a 1,8 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el P/S.

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¿Cómo se ha comportado Nordic American Tankers recientemente?

No cabe duda de que Nordic American Tankers ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus ingresos ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus ingresos. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los ingresos se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el ratio P/S aumente. Los alcistas de Nordic American Tankers esperan que no sea así, para poder comprar el título con una valoración ligeramente inferior.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre la P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo una P/S como la de Nordic American Tankers es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 82%. Los ingresos también han subido un 6,4% en conjunto desde hace tres años, sobre todo gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

De cara al futuro, se prevé una caída de los ingresos del 12% anual durante los próximos tres años, según los tres analistas que siguen a la empresa. Con una previsión de crecimiento anual del 3,1% en el sector, el resultado es decepcionante.

En vista de ello, resulta alarmante que el PER de Nordic American Tankers esté en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que la disminución de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

La clave

Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Aunque la relación precio/ventas de Nordic American Tankers no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no la esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Teniendo esto en cuenta, no creemos que la P/S actual esté justificada, ya que es poco probable que la disminución de los ingresos respalde un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Si las malas perspectivas de ingresos nos dicen algo, es que estos niveles de precios actuales podrían ser insostenibles.

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