Algunos accionistas se sienten inquietos por la relación P/S de Nordic American Tankers Limited (NYSE:NAT)

Con una relación precio/ventas (o "P/V") media cercana a 2,1 veces en el sector del petróleo y el gas en Estados Unidos, podría perdonársele que se sintiera indiferente ante la relación P/V de Nordic American Tankers Limited (NYSE:NAT), que se sitúa aproximadamente en el mismo nivel. Aunque puede que esto no llame la atención, si el ratio P/S no está justificado, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Nordic American Tankers para los accionistas?

Los últimos tiempos han sido agradables para Nordic American Tankers, ya que sus ingresos han aumentado a pesar de que los ingresos medios del sector han retrocedido. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que los ingresos de la empresa serán menos resistentes en el futuro. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la futura evolución de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un P/S como el de Nordic American Tankers es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Si analizamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 15%. El último trienio también ha registrado un aumento global de los ingresos del 10%, ayudado en gran medida por sus resultados a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían quedado satisfechos con las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los tres analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 8,2% anual en los próximos tres años. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del sector crezca un 2,2% anual.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el P/S de Nordic American Tankers se acerque tanto a sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores de la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si la P/S cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender de la relación precio/ventas de Nordic American Tankers?

Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Aunque la relación precio/ventas de Nordic American Tankers no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no la esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Teniendo esto en cuenta, no creemos que la P/S actual esté justificada, ya que es poco probable que la disminución de los ingresos respalde un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Si las malas perspectivas de ingresos nos dicen algo, es que estos niveles de precios actuales podrían ser insostenibles.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Nordic American Tankers (al menos 1 de ellas preocupante), y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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