Estas 4 medidas indican que Murphy Oil (NYSE:MUR) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Murphy Oil Corporation(NYSE:MUR) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Consulte nuestro último análisis de Murphy Oil

¿Cuál es la deuda neta de Murphy Oil?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Murphy Oil tenía 1.330 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 1.820 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, tiene 317,1 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 1.010 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Murphy Oil?

Podemos ver en el balance más reciente que Murphy Oil tenía pasivos por valor de 846,5 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.370 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 317,1 millones de dólares en efectivo y 344 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.560 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Murphy Oil tiene una capitalización bursátil de 6.420 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Murphy Oil tiene una deuda neta de sólo 0,51 veces el EBITDA, lo que indica que ciertamente no es un prestatario temerario. Y esta opinión se ve respaldada por la sólida cobertura de intereses, con un EBIT 9,4 veces superior a los gastos por intereses en el último año. La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Murphy Oil si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 36% del EBIT en el último año. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, las relaciones con sus prestamistas pueden agriarse. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Murphy Oil para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Murphy Oil registró un flujo de caja libre equivalente al 76% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Murphy Oil fue realmente negativa en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de Murphy Oil. Aunque apreciamos que la deuda puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, sugeriríamos a los accionistas que vigilaran de cerca sus niveles de endeudamiento, no sea que aumenten. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Murphy Oil presenta dos señales de advertencia que creemos deben tenerse en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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