David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Al igual que muchas otras empresas, Cheniere Energy, Inc.(NYSE:LNG) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
Nuestro informe de acciones gratuito incluye 4 señales de advertencia que los inversores deben tener en cuenta antes de invertir en Cheniere Energy. Léalo gratis ahora.¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos conjuntamente el efectivo y la deuda.
¿Cuál es la deuda de Cheniere Energy?
Como se puede ver a continuación, Cheniere Energy tenía 22.900 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, también tenía 2.670 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 20.200 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Cheniere Energy?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Cheniere Energy tenía pasivos por valor de 4.440 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 29.400 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 2.670 millones de dólares en efectivo y 733 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 30.400 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit no es tan grave porque Cheniere Energy tiene un valor de 51.800 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.
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Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.
Cheniere Energy tiene una deuda neta sobre EBITDA de 2,8, lo que sugiere que utiliza bastante apalancamiento para aumentar la rentabilidad. Pero la elevada cobertura de intereses de 7,4 sugiere que puede hacer frente fácilmente al servicio de esa deuda. Es importante destacar que el EBIT de Cheniere Energy cayó un asombroso 61% en los últimos doce meses. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Cheniere Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, Cheniere Energy ha generado un flujo de caja libre equivalente al 70% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Nuestra opinión
La tasa de crecimiento del EBIT de Cheniere Energy fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que tuvimos en cuenta lo arrojaron bajo una luz significativamente mejor. Por ejemplo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre fue refrescante. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, creemos que la deuda de Cheniere Energy plantea algunos riesgos para la empresa. Aunque la deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 4 señales de advertencia para Cheniere Energy (¡de las cuales 1 es preocupante!) que debería conocer.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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