Los que invirtieron en Kinder Morgan (NYSE:KMI) hace tres años han subido un 59%.

Comprando un fondo indexado, puede igualar la rentabilidad del mercado con facilidad. Pero si compra buenas empresas a precios atractivos, la rentabilidad de su cartera podría superar la rentabilidad media del mercado. Por ejemplo, los accionistas de Kinder Morgan, Inc.(NYSE:KMI) han visto subir el precio de la acción un 32% en tres años, muy por encima de la rentabilidad del mercado (13%, sin incluir dividendos).

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

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Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Kinder Morgan fue capaz de aumentar su BPA un 13% anual durante tres años, lo que hizo subir el precio de la acción. Este crecimiento del BPA es superior al aumento medio anual del 10% del precio de la acción. Así que parece que los inversores se han vuelto más cautos sobre la empresa, con el tiempo.

Puede ver cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo en la siguiente imagen (haga clic en el gráfico para ver los valores exactos).

Es bueno ver que en los últimos tres meses ha habido algunas compras significativas de información privilegiada. Eso es positivo. Por otro lado, creemos que las tendencias de ingresos y beneficios son medidas mucho más significativas del negocio. Este informe interactivo gratuito sobre los beneficios, los ingresos y el flujo de caja de Kinder Morgan es un buen punto de partida si desea profundizar en el valor.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta el rendimiento total para el accionista, así como el rendimiento del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. Sin ir más lejos, el TSR de Kinder Morgan en los últimos 3 años fue del 59%, lo que supera la rentabilidad del precio de la acción mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Nos complace informar de que los accionistas de Kinder Morgan han obtenido una rentabilidad total del 34% en un año. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Dado que el TSR a un año es mejor que el TSR a cinco años (este último con un 8% anual), parece que el rendimiento de la acción ha mejorado en los últimos tiempos. Dado que el precio de la acción se mantiene fuerte, puede que merezca la pena echarle un vistazo más de cerca, no sea que se pierda una oportunidad. Aunque merece la pena tener en cuenta los diferentes efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son incluso más importantes. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para Kinder Morgan (¡2 nos incomodan!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Kinder Morgan no es el único valor que compran los iniciados. Eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas de pequeña capitalización con valoraciones atractivas que han estado comprando personas con información privilegiada.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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