No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de 17,1 veces de Kinder Morgan, Inc . (NYSE:KMI) en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la relación PER media ronda las 16 veces. Aunque esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
La reciente reducción de los beneficios de Kinder Morgan ha estado en línea con el mercado. Parece que pocos esperan que los resultados de la empresa se desvíen mucho de la mayoría de las demás empresas, lo que ha frenado el PER. Si uno sigue creyendo en el negocio, preferiría que la empresa no registrara una sangría de beneficios. Dicho esto, los accionistas actuales probablemente no sean demasiado pesimistas sobre el precio de las acciones si los beneficios de la empresa siguen la estela del mercado.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debería igualar al mercado para que ratios de PER como el de Kinder Morgan se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 2,9% en los resultados de la empresa. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 37% en total durante los últimos tres años. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos ha sido más que adecuado para la empresa.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 6,3% anual durante los próximos tres años, según los once analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 11% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.
Con esta información, nos parece interesante que Kinder Morgan cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando las acciones.
La clave
En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Kinder Morgan reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. En estos momentos nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que las previsiones de beneficios futuros respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
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