Estas 4 Medidas Indican Que Kinder Morgan (NYSE:KMI) Está Usando Deuda Extensivamente

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante señalar que Kinder Morgan, Inc.(NYSE:KMI) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Kinder Morgan

¿Cuál es la deuda neta de Kinder Morgan?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Kinder Morgan tenía 32.100 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. La deuda neta es más o menos la misma, ya que no tiene mucho efectivo.

¿Cuál es la solidez del balance de Kinder Morgan?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Kinder Morgan tenía pasivos por valor de 4.580 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 34.400 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 119 millones de dólares en efectivo y 1.400 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 37.500 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Se trata de una montaña de apalancamiento, incluso en relación con su gigantesca capitalización bursátil de 43.300 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Aunque el ratio deuda/EBITDA de Kinder Morgan (5,0) sugiere que utiliza algo de deuda, su cobertura de intereses es muy débil, de 2,3, lo que sugiere un elevado apalancamiento. Parece claro que, últimamente, el coste de los préstamos está afectando negativamente a la rentabilidad para los accionistas. Dada la carga de la deuda, no es ideal que el EBIT de Kinder Morgan haya sido bastante plano en los últimos doce meses. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Kinder Morgan puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los tres últimos años, Kinder Morgan ha producido un flujo de caja libre equivalente al 58% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la cobertura de intereses de Kinder Morgan como su historial de gestión de su deuda, basada en su EBITDA, nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de endeudamiento. Pero por el lado positivo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre es una buena señal y nos hace ser más optimistas. Mirando el balance y teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda está haciendo que las acciones de Kinder Morgan sean un poco arriesgadas. Eso no es necesariamente malo, pero en general nos sentiríamos más cómodos con menos apalancamiento. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Kinder Morgan tiene 3 señales de alarma ( y 2 que no nos gustan demasiado) que creemos que debería conocer.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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