Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que EOG Resources, Inc.(NYSE:EOG) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de EOG Resources?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que EOG Resources tenía 3.810 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 5.080 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, tiene 5.330 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 1.520 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de EOG Resources?
Los últimos datos del balance muestran que EOG Resources tenía obligaciones por valor de 4.230 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 11.700 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 5.330 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 2.930 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 7 640 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Por supuesto, EOG Resources tiene una titánica capitalización bursátil de 72.000 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, EOG Resources también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Afortunadamente, EOG Resources aumentó su EBIT un 2,8% en el último año, lo que hace que la carga de deuda parezca aún más manejable. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si EOG Resources puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, mientras que el fisco puede adorar los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Puede que EOG Resources tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, EOG Resources ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 63% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Resumiendo
Aunque EOG Resources tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 1.520 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de EOG Resources sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que EOG Resources muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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