Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 17x, es posible que considere EOG Resources, Inc.(NYSE:EOG) como una inversión atractiva con su ratio PER de 8,8x. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
La reciente reducción de los beneficios de EOG Resources ha estado en consonancia con el mercado. Es posible que muchos esperen que el rendimiento de los beneficios de la empresa se degrade aún más, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Dicho esto, los accionistas actuales pueden albergar esperanzas sobre el precio de la acción si los beneficios de la empresa siguen la estela del mercado.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
El PER de EOG Resources sería el típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, un comportamiento peor que el del mercado.
Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 1,8%. Desgraciadamente, esto la ha devuelto al punto de partida de hace tres años, con un crecimiento del BPA prácticamente inexistente en general durante ese tiempo. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA caiga en picado, con una contracción del 1,7% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 11% cada año, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.
En vista de ello, es comprensible que el PER de EOG Resources se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios yendo a la inversa. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
La clave
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos establecido que EOG Resources mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. Es difícil que el precio de la acción suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo - EOG Resources tiene 2 señales de advertencia (y 1 que no nos gusta demasiado) que creemos que debería conocer.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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