Hay una razón por la que el precio de Comstock Resources, Inc. (NYSE:CRK) es poco exigente

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 17x, es posible que considere Comstock Resources, Inc.(NYSE:CRK) como una inversión muy atractiva con su PER de 3,3x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Comstock Resources se ha mostrado muy floja. Parece que muchos esperan que persista el pésimo comportamiento de los beneficios, lo que ha reprimido el PER. Si todavía crees en el negocio, preferirías que la empresa no estuviera perdiendo beneficios. Si no es así, es probable que a los accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.

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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Comstock Resources es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 45% en los resultados de la empresa. Esto ha borrado cualquiera de sus ganancias durante los últimos tres años, con prácticamente ningún cambio en el BPA logrado en total. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 2,5% anual durante los próximos tres años según los nueve analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 10% cada año, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Comstock Resources se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, no hay garantía de que el PER haya alcanzado ya un suelo con unos beneficios que van en retroceso. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Comstock Resources?

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Comstock Resources reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Comstock Resources que hemos descubierto.

Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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