Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Peabody Energy Corporation(NYSE:BTU) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Peabody Energy?
Como se puede ver a continuación, Peabody Energy tenía 311,5 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, frente a los 843,5 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 988,5 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 677,0 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Peabody Energy?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Peabody Energy tenía pasivos por valor de 839,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.370 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 988,5 millones de dólares y 348,4 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 872,8 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Peabody Energy tiene una capitalización bursátil de 3.120 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A pesar de su notable pasivo, Peabody Energy cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, Peabody Energy aumentó su EBIT un 23% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Peabody Energy puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Peabody Energy puede tener liquidez neta en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los dos últimos años, Peabody Energy ha generado un flujo de caja libre equivalente al 73% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Resumiendo
Aunque Peabody Energy tiene más pasivos que activos líquidos, también dispone de una tesorería neta de 677,0 millones de dólares. La guinda del pastel fue que convirtió el 73% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 1.100 millones de dólares. ¿Es la deuda de Peabody Energy un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Peabody Energy muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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