Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que KLX Energy Services Holdings, Inc.(NASDAQ:KLXE) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
Consulte nuestro último análisis de KLX Energy Services Holdings
¿Cuánta deuda tiene KLX Energy Services Holdings?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que KLX Energy Services Holdings tenía 284,6 millones de dólares de deuda en marzo de 2024; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 84,9 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 199,7 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de KLX Energy Services Holdings?
Los últimos datos del balance muestran que KLX Energy Services Holdings tenía pasivos por valor de 147,3 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 333,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 84,9 millones de dólares en efectivo y 120,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 275,2 millones de dólares.
Esta deficiencia pesa mucho sobre la propia empresa, de 83,7 millones de dólares, como si un niño tuviera que soportar el peso de una enorme mochila llena de libros, material deportivo y una trompeta. Así que vigilaríamos de cerca su balance, sin duda. Al fin y al cabo, KLX Energy Services Holdings necesitaría probablemente una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores.
Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.
Mientras que KLX Energy Services Holdings tiene un múltiplo de deuda neta sobre EBITDA bastante razonable, de 1,9, su cobertura de intereses parece débil, de 0,76. La razón principal es la elevada depreciación y amortización. Aunque las empresas a menudo se jactan de que estos cargos no son en efectivo, la mayoría de estos negocios requieren una inversión continua (que no se contabiliza como gasto). Es importante destacar que el EBIT de KLX Energy Services Holdings cayó un asombroso 56% en los últimos doce meses. Si la tendencia de los beneficios continúa, pagar su deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de KLX Energy Services Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Si analizamos los dos últimos años, KLX Energy Services Holdings registró un flujo de caja libre equivalente al 31% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.
Nuestra opinión
A primera vista, la tasa de crecimiento del EBIT de KLX Energy Services Holdings nos hace dudar del valor, y su nivel de pasivo total no es más atractivo que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Dicho esto, su capacidad para gestionar su deuda, basada en su EBITDA, no es tan preocupante. Tras considerar los datos comentados, creemos que KLX Energy Services Holdings tiene demasiada deuda. Ese tipo de riesgo está bien para algunos, pero a nosotros no nos convence. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 4 señales de advertencia en KLX Energy Services Holdings (al menos 1 es un poco preocupante) , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si KLX Energy Services Holdings puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com
This article has been translated from its original English version, which you can find here.