Estas 4 medidas indican que HighPeak Energy (NASDAQ:HPK) está utilizando ampliamente la deuda

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que HighPeak Energy, Inc.(NASDAQ:HPK) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

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¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin que ello tenga consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer al considerar cuánta deuda utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.

¿Cuánta deuda tiene HighPeak Energy?

Como se puede ver a continuación, HighPeak Energy tenía 1.050 millones de dólares de deuda en diciembre de 2024, por debajo de los 1.150 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 86,6 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 961,7 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de HighPeak Energy

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que HighPeak Energy tenía pasivos por valor de 284,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.180 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 86,6 millones de dólares en efectivo y 83,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 1.290 millones de dólares.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 1 640 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de HighPeak Energy. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

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Medimos la carga de deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

HighPeak Energy tiene un ratio deuda/EBITDA muy bajo, de 1,1, por lo que es extraño ver una cobertura de intereses débil, ya que el EBIT del año pasado fue sólo 2,1 veces el gasto por intereses. Así que, de un modo u otro, está claro que los niveles de deuda no son triviales. Y lo que es más importante, el EBIT de HighPeak Energy cayó un sorprendente 22% en los últimos doce meses. Si la tendencia de los beneficios continúa, pagar la deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si HighPeak Energy puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, HighPeak Energy ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

A primera vista, la conversión del EBIT de HighPeak Energy en flujo de caja libre nos dejó indecisos sobre la acción, y su tasa de crecimiento del EBIT no era más tentadora que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en la gestión de su deuda, sobre la base de su EBITDA, lo que es alentador. En general, nos parece que el balance de HighPeak Energy es realmente un riesgo para el negocio. Así que somos casi tan cautelosos con este valor como un gatito hambriento a punto de caer en el estanque de peces de su dueño: una vez mordido, dos veces tímido, como se suele decir. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ello, le recomendamos que conozca las dos señales de alarma que hemos detectado en HighPeak Energy (una de ellas un tanto desagradable).

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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