Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante destacar que Baker Hughes Company(NASDAQ:BKR) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Baker Hughes?
La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Baker Hughes tenía una deuda de 5.907 millones de dólares a finales de junio de 2024, una reducción desde los 6.710 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 2.280 millones de dólares en efectivo para compensar esta situación, lo que supone una deuda neta de unos 3.610 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Baker Hughes?
Los últimos datos del balance muestran que Baker Hughes tenía pasivos por valor de 12.600 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 8.350 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 2.280 millones de dólares en efectivo y 7.050 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera en 11.600 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Baker Hughes tiene una enorme capitalización bursátil de 34.900 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.
Para medir la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
La deuda neta de Baker Hughes es sólo 0,88 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 16,5 veces. Así que se podría decir que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Otra buena señal es que Baker Hughes ha sido capaz de aumentar su EBIT en un 25% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Baker Hughes puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Baker Hughes ha generado un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Nuestra opinión
La buena noticia es que la capacidad demostrada por Baker Hughes para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también corrobora esa impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Baker Hughes adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad para los accionistas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Baker Hughes tiene una señal de advertencia que deberíamos tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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