Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") superiores a 17x, puede considerar APA Corporation(NASDAQ:APA) como una inversión muy atractiva con su ratio PER de 3,6x. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.
APA ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. O, al menos, esperaría que la caída de los beneficios no empeorara si su plan es comprar acciones mientras la empresa no goza de buena salud.
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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe rendir muy por debajo del mercado para que ratios de PER como el de APA se consideren razonables.
Si repasamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 16%. Esto ha borrado cualquiera de sus ganancias durante los últimos tres años, con prácticamente ningún cambio en el BPA en total. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 13% cada año durante los próximos tres años, según los seis analistas que siguen a la empresa. Con el mercado pronosticando un crecimiento del 10% cada año, se trata de un resultado decepcionante.
En vista de ello, es comprensible que el PER de APA se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado ya un suelo con unos beneficios que van a la inversa. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.
La última palabra
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficio no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que APA mantiene su bajo PER por la debilidad de sus previsiones de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para APA (¡2 nos incomodan!) que hay que tener en cuenta.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que APA. Por ello, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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