Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio-beneficio (o "PER") por debajo de 16 veces, puede considerar WEX Inc.(NYSE:WEX) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 30,8 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, a WEX le ha ido relativamente bien. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para WEX?
La única vez que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan pronunciado como el de WEX es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 177% en su cuenta de resultados. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 513% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 40% durante el próximo año, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al crecimiento del 10% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de WEX se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que podría tener un futuro más próspero.
Conclusión sobre el PER de WEX
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de WEX reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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