Los resultados de KKR & Co. Inc. (NYSE:KKR)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 30,4 veces , KKR & Co. Inc.(NYSE:KKR) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de todas las empresas de Estados Unidos tienen ratios PER inferiores a 18x e incluso los PER inferiores a 10x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

No cabe duda de que KKR ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. De no ser así, los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de KKR es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Echando la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 186% el año pasado. A pesar de este fuerte crecimiento reciente, sigue luchando por ponerse al día, ya que su BPA a tres años se redujo frustrantemente un 54% en general. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 19% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al 10% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, podemos ver por qué KKR cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de KKR?

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de KKR reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

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