KKR & Co. Inc. (NYSE:KKR) se dispara un 26%, pero su PER sigue pareciendo razonable

Los titulares de acciones de KKR & Co. Inc.(NYSE:KKR) se sentirán aliviados de que la cotización haya repuntado un 26% en los últimos treinta días, pero necesita seguir avanzando para reparar el daño que ha causado recientemente a las carteras de los inversores. Mirando más atrás, la subida del 19% en los últimos doce meses no está tan mal a pesar de la fortaleza de los últimos treinta días.

Tras el firme rebote de la cotización, dado que cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17x, puede considerar KKR como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 33,8x. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

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KKR podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han experimentado un crecimiento positivo de sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios dará un giro. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén muy nerviosos por la viabilidad de la cotización.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de KKR es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 18%. En consecuencia, los beneficios de hace tres años también han caído un 56% en conjunto. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Ahora, según los doce analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 24% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al 10% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, podemos ver por qué KKR cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.

La última palabra

El PER de KKR está volando alto, al igual que lo han hecho sus acciones durante el último mes. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos constatado que KKR mantiene su elevado PER debido a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no se vean amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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