Invertir en Goldman Sachs Group (NYSE:GS) hace cinco años le habría reportado una ganancia del 118%.

Por lo general, los seleccionadores de valores buscan valores que se comporten mejor que el mercado en general. Y aunque la selección activa de valores entraña riesgos (y requiere diversificación), también puede proporcionar rendimientos superiores. Por ejemplo, los accionistas a largo plazo de Goldman Sachs Group, Inc.(NYSE:GS) han disfrutado de una subida del 94% en el precio de la acción durante la última media década, muy por encima de la rentabilidad del mercado de alrededor del 71% (sin incluir dividendos). Por otra parte, las ganancias más recientes no han sido tan impresionantes, ya que los accionistas sólo han ganado un 7,6%, incluidos los dividendos.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

Vea nuestro último análisis para Goldman Sachs Group

En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Comparando los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

Los beneficios por acción de Goldman Sachs Group han bajado un 2,7% anual, a pesar de la buena evolución de su cotización en cinco años.

Así que es difícil argumentar que los beneficios por acción son la mejor métrica para juzgar a la empresa, ya que puede no estar optimizada para obtener beneficios en este momento. Por lo tanto, vale la pena echar un vistazo a otras métricas para tratar de entender los movimientos del precio de la acción.

Por otra parte, los ingresos de Goldman Sachs Group están creciendo muy bien, a una tasa compuesta del 6,9% en los últimos cinco años. Es muy posible que la dirección esté priorizando el crecimiento de los ingresos sobre el crecimiento del BPA en estos momentos.

Los ingresos y beneficios de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

Goldman Sachs Group es un valor muy conocido, con abundante cobertura de analistas, lo que sugiere cierta visibilidad sobre el crecimiento futuro. Así que tiene mucho sentido comprobar lo que los analistas piensan que Goldman Sachs Group ganará en el futuro (estimaciones libres del consenso de analistas).

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Goldman Sachs Group, su TSR ha sido del 118% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Goldman Sachs Group obtuvieron una rentabilidad total del 7,6% durante el año. Lamentablemente, esta rentabilidad es inferior a la del mercado. Por el lado bueno, los rendimientos a más largo plazo (que rondan el 17% anual, a lo largo de media década) parecen mejores. Es muy posible que el negocio siga funcionando con destreza, aunque las ganancias de las acciones se estén ralentizando. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia para Goldman Sachs Group que debería tener en cuenta.

Pero atención: Goldman Sachs Group puede no ser la mejor acción para comprar. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con crecimiento de beneficios en el pasado (y previsión de mayor crecimiento).

Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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