La relación precio/beneficios (o "PER") de 54,6 veces de Blackstone Inc.(NYSE:BX) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 10 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Blackstone lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. De no ser así, los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Hay suficiente crecimiento para Blackstone?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios PER como el de Blackstone se consideren razonables.
En retrospectiva, el año pasado la empresa registró una ganancia excepcional del 68% en su cuenta de resultados. Sin embargo, esto no fue suficiente, ya que el último periodo de tres años ha registrado una desagradable caída del 59% en el BPA agregado. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En la actualidad, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 34% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al 10% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Blackstone se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Blackstone?
Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos comprobado que Blackstone mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Blackstone (¡una no debe ser ignorada!) que hay que tener en cuenta.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.