Algunos accionistas se sienten inquietos por el ratio P/S de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A)

Con un ratio precio/ventas (o "P/V") medio cercano a 2,8 veces en el sector financiero diversificado de Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el ratio P/V de 2,5 veces de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A). Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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¿Qué significa el P/S de Berkshire Hathaway para los accionistas?

No cabe duda de que Berkshire Hathaway ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que ha estado aumentando sus ingresos más que la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los ingresos podría estar a punto de disminuir. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

El ratio P/S de Berkshire Hathaway sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un rendimiento en línea con el sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus ingresos en un impresionante 21% el año pasado. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar los ingresos en un 48% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los tres próximos años deberían generar un crecimiento del 0,2% anual, según las estimaciones de los dos analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es muy inferior al 6,4% anual previsto para el sector en general.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de Berkshire Hathaway esté muy cerca de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Berkshire Hathaway?

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Si tenemos en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de Berkshire Hathaway son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual ratio P/S. Cuando vemos empresas con unas perspectivas de ingresos relativamente más débiles en comparación con el sector, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el moderado P/S a la baja. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima innecesaria.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Berkshire Hathaway que debería tener en cuenta.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por lo tanto, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.

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