Hay motivos para preocuparse por la cotización de SEI Investments Company (NASDAQ:SEIC)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") media cercana a 16 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación PER de SEI Investments Company (NASDAQ:SEIC) de 18,2 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar simplemente el PER sin explicaciones, ya que los inversores pueden estar despreciando una clara oportunidad o un costoso error.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, SEI Investments se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que la tendencia de los beneficios de la empresa acabará cayendo en línea con la mayoría de las demás del mercado. Si uno sigue creyendo en el negocio, preferiría que la empresa no tuviera una sangría de beneficios. O, por lo menos, esperaría que no siguiera obteniendo malos resultados si su plan es comprar acciones mientras no está a favor.

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¿Coincide el crecimiento con el PER?

El único momento en el que se sentiría cómodo viendo un PER como el de SEI Investments es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al mercado.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 8,3%. No obstante, el BPA ha logrado aumentar un 14% en conjunto desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas estarían más o menos satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 10% anual, según las estimaciones de los siete analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de SEI Investments se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de SEI Investments?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de SEI Investments reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. Ahora mismo nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que las previsiones de beneficios futuros respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo - SEI Investments tiene 1 señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

Por supuesto, también podría encontrar un valor mejor que SEI Investments. Por ello, quizá le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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