Los accionistas de Northern Trust (NASDAQ:NTRS) han sufrido una pérdida del 15% desde que invirtieron en el valor hace tres años

Aunque puede que no sea suficiente para algunos accionistas, creemos que es bueno ver que la cotización de Northern Trust Corporation(NASDAQ:NTRS) ha subido un 12% en un solo trimestre. Pero eso no puede eclipsar los rendimientos menos que impresionantes de los últimos tres años. Después de todo, el precio de la acción ha bajado un 23% en los últimos tres años, lo que supone un rendimiento significativamente inferior al del mercado.

Echemos un vistazo y veamos si el rendimiento a largo plazo de la empresa ha estado en consonancia con el progreso del negocio subyacente.

Vea nuestro último análisis de Northern Trust

Citando a Buffett, "Los barcos navegarán alrededor del mundo pero la Sociedad de la Tierra Plana florecerá. Seguirá habiendo grandes discrepancias entre el precio y el valor en el mercado...". Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con la del precio de la acción.

Aunque el precio de la acción ha bajado en tres años, Northern Trust ha conseguido aumentar el BPA un 8,9% anual en ese tiempo. Dada la reacción del precio de la acción, se podría sospechar que el BPA no es una buena guía del rendimiento del negocio durante el periodo (quizás debido a una pérdida o ganancia puntual). Otra posibilidad es que las expectativas de crecimiento hayan sido poco razonables en el pasado.

Dado que la variación del BPA no parece correlacionarse con la variación del precio de la acción, merece la pena echar un vistazo a otras métricas.

Observamos que, en tres años, los ingresos han crecido en realidad a una tasa anual del 4,4%, por lo que no parece ser una razón para vender acciones. Probablemente merezca la pena investigar más a fondo Northern Trust; aunque puede que se nos esté escapando algo en este análisis, también podría haber una oportunidad.

El gráfico siguiente muestra cómo han cambiado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (desvele los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Northern Trust es un valor muy conocido, con abundante cobertura de analistas, lo que sugiere cierta visibilidad sobre el crecimiento futuro. Así que tiene mucho sentido comprobar lo que los analistas piensan que Northern Trust ganará en el futuro (estimaciones libres del consenso de analistas).

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. El TSR de Northern Trust en los últimos 3 años ha sido del -15%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Northern Trust proporcionó un TSR del 26% a lo largo del año (incluidos los dividendos). Es una rentabilidad bastante similar a la del mercado en general. Esa ganancia parece bastante satisfactoria, y es incluso mejor que el TSR a cinco años del 2% anual. Incluso si el crecimiento del precio de las acciones se ralentiza a partir de aquí, hay muchas posibilidades de que sea un negocio que merezca la pena seguir a largo plazo. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia para Northern Trust que debería tener en cuenta, y 1 de ellas es preocupante.

Si le gusta comprar acciones junto con la dirección, entonces puede que le encante esta lista gratuita de empresas. (Pista: muchas de ellas pasan desapercibidas Y tienen una valoración atractiva).

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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