Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 19 veces, se podría considerar Nasdaq, Inc.(NASDAQ:NDAQ) como un valor a evitar por completo con su PER de 48,7 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
El Nasdaq no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que la caída de sus beneficios no es comparable con la de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento por término medio. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios cambiará de rumbo. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén muy nerviosos por la viabilidad de la cotización.
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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?
Para justificar su PER, Nasdaq tendría que registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 25%. Como resultado, los beneficios de hace tres años también han caído un 28% en conjunto. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.
Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA aumente un 24% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 11%, la empresa está preparada para obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Nasdaq se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Nasdaq reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. En estas circunstancias, es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Nasdaq (¡de las cuales 1 es potencialmente grave!) que debería conocer.
Por supuesto, puede que encuentre una inversión fantástica examinando algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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