Invertir en Morningstar (NASDAQ:MORN) hace cinco años le habría reportado una ganancia del 123%.

Cuando se compra una acción, siempre existe la posibilidad de que caiga un 100%. Pero el lado positivo es que se puede ganar mucho más del 100% con una acción realmente buena. Un buen ejemplo de ello es Morningstar, Inc.(NASDAQ:MORN), cuya cotización subió un 116% en cinco años.

Ahora bien, también merece la pena echar un vistazo a los fundamentales de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si la rentabilidad a largo plazo para el accionista se ha correspondido con el rendimiento del negocio subyacente.

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Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo el rendimiento del negocio subyacente. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Morningstar logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 14% anual. Este crecimiento del BPA se aproxima razonablemente al incremento medio anual del 17% del precio de la acción. Esto sugiere que el sentimiento del mercado en torno a la empresa no ha cambiado mucho durante ese tiempo. De hecho, parece que el precio de la acción está reaccionando al BPA.

Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

Probablemente merezca la pena señalar que el CEO cobra menos que la media de empresas de tamaño similar. Pero aunque siempre merece la pena comprobar la remuneración del Consejero Delegado, la cuestión realmente importante es si la empresa puede aumentar sus beneficios en el futuro. Puede que merezca la pena echar un vistazo a nuestro informe gratuito sobre los beneficios, ingresos y flujo de caja de Morningstar.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. Observamos que para Morningstar el TSR en los últimos 5 años fue del 123%, lo que es mejor que el rendimiento del precio de la acción mencionado anteriormente. Así pues, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Morningstar han ganado un 9,7% en el año (incluidos los dividendos). Pero esta rentabilidad es inferior a la del mercado. Si miramos cinco años atrás, la rentabilidad es aún mejor: un 17% anual durante cinco años. Es muy posible que la empresa siga ejecutando con destreza, aunque las ganancias de la cotización se estén ralentizando. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y en Morningstar hemos detectado una señal de advertencia que debería conocer.

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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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