El precio de MarketAxess Holdings Inc. (NASDAQ:MKTX) no está en sintonía con las ganancias
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 17 veces, puede considerar MarketAxess Holdings Inc.(NASDAQ:MKTX) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 31,8 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
No cabe duda de que MarketAxess Holdings ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Es de esperar que así sea, porque de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de MarketAxess Holdings?
La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de MarketAxess Holdings es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 2,9% el año pasado. Aun así, lamentablemente el BPA ha caído un 15% en conjunto desde hace tres años, lo cual es decepcionante. En consecuencia, los accionistas se habrán sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA aumente un 11% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Con una previsión de crecimiento del 10% anual en el mercado, la empresa está posicionada para un resultado de beneficios comparable.
Con esta información, nos parece interesante que MarketAxess Holdings cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.
La clave
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos establecido que MarketAxess Holdings cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo, MarketAxess Holdings tiene 1 señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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