El escaso crecimiento no es obstáculo para MarketAxess Holdings Inc. (NASDAQ:MKTX), cuyas acciones avanzan un 26%.

A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de MarketAxess Holdings Inc.(NASDAQ:MKTX) han seguido avanzando, con una ganancia del 26% en los últimos treinta días. A pesar de la última ganancia, el rendimiento anual del precio de las acciones del 4,2% no es tan impresionante.

Después de un salto tan grande en el precio, la relación precio-beneficio (o "PER") de MarketAxess Holdings de 44,6 veces podría hacer que parezca una venta fuerte en este momento en comparación con el mercado en los Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER por debajo de 16 veces e incluso PER por debajo de 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, MarketAxess Holdings lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?

La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de MarketAxess Holdings es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, la empresa obtuvo un resultado que apenas se desvió del de hace un año. La falta de crecimiento no ayudó en nada a los resultados globales de la empresa en tres años, que suponen una desagradable caída del 12% en el BPA. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 13% cada año, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 13% cada año, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.

A la luz de esto, es curioso que el PER de MarketAxess Holdings se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de MarketAxess Holdings?

El PER de MarketAxess Holdings está volando alto, al igual que lo han hecho sus acciones durante el último mes. Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que MarketAxess Holdings cotiza actualmente con un PER superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento sólo están en línea con las del mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

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