¿Marcará la mejora de Goldman de Kaspi.kz (KSPI) un punto de inflexión en su estrategia de expansión mundial?

• Goldman Sachs ha elevado recientemente la calificación de Kaspi.kz a "comprar", lo que refleja la mayor confianza de los analistas en las perspectivas de negocio de la empresa antes de su próximo anuncio de resultados financieros del tercer trimestre y de los nueve primeros meses, previsto para el 10 de noviembre de 2025.
• Esta mejora se produce tras la anterior adquisición por parte de Kaspi.kz de una participación mayoritaria en Hepsiburada, líder turco del comercio electrónico, lo que refleja la continua expansión en el sector del comercio electrónico y el compromiso de la empresa de ampliar su plataforma de superaplicaciones a escala internacional.
• Analizaremos cómo el sentimiento de los analistas, reforzado por la reciente actualización, puede influir en la narrativa de inversión y las ambiciones de crecimiento de Kaspi.kz.

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Resumen de la narrativa de inversión de Kaspi.kz

Para ser accionista de Kaspi.kz hoy en día, es necesario confiar en la capacidad de la empresa para aprovechar su modelo de superapp y su reciente expansión a Turquía para impulsar un crecimiento sostenido a largo plazo, al tiempo que gestiona los riesgos competitivos y regulatorios tanto locales como internacionales. La reciente mejora de Goldman Sachs puede aumentar la confianza a corto plazo, pero los próximos resultados del tercer trimestre siguen siendo el principal catalizador a corto plazo; el mayor riesgo inmediato sigue siendo la incertidumbre de ejecución a medida que Kaspi.kz integra Hepsiburada, aunque la noticia en sí no altera materialmente este panorama de riesgo.

Destaca la adquisición en enero de 2025 de una participación mayoritaria en Hepsiburada, ya que vincula directamente las ambiciones de crecimiento internacional de Kaspi.kz a resultados tangibles que probablemente determinarán los beneficios a corto plazo y las expectativas del mercado. Los inversores seguirán de cerca la actualización del tercer trimestre para evaluar el crecimiento orgánico en los principales mercados kazajos y las primeras señales procedentes de Turquía.

Sin embargo, algunos inversores podrían pasar por alto los posibles obstáculos operativos y normativos en los nuevos mercados, que podrían crear vientos en contra para la expansión de los márgenes...

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Las perspectivas de Kaspi.kz prevén unos ingresos de 5.094,9 millardos de KZT y unos beneficios de 1.669,2 millardos de KZT para 2028. Esta proyección se basa en una tasa de crecimiento anual de los ingresos del 17,0% y un aumento de los beneficios de 578.200 millones de KZT desde los actuales 1.091.000 millones de KZT.

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Exploración de otras perspectivas

Diecisiete estimaciones individuales del valor razonable de la comunidad Simply Wall St oscilan entre 95 y 214 dólares, ofreciendo opiniones sobre un amplio espectro de valoraciones. Aunque muchos ven una tendencia alcista, el riesgo de contratiempos en la integración de Turquía puede pesar en la confianza y el resultado, como siempre, vale la pena considerar varias perspectivas.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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