Los inversores de Hamilton Lane Incorporated (NASDAQ:HLNE) son menos pesimistas de lo esperado
Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 41,2x, Hamilton Lane Incorporated(NASDAQ:HLNE) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
Los últimos tiempos han sido agradables para Hamilton Lane, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los beneficios del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Hamilton Lane es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un aumento excepcional del 49% en sus resultados. El BPA también ha subido un 18% en conjunto desde hace tres años, sobre todo gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían quedado satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 11% durante el próximo año. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 15%, la empresa se posiciona para unos resultados más débiles.
Con esta información, nos parece preocupante que Hamilton Lane cotice a un PER superior al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en la cotización.
La última palabra
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que Hamilton Lane cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto hace que las inversiones de los accionistas corran un riesgo considerable y que los inversores potenciales corran el peligro de pagar una prima excesiva.
No queremos aguar demasiado la fiesta, pero también hemos encontrado una señal de advertencia para Hamilton Lane que hay que tener en cuenta.
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