Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 18x, es posible que considere Hamilton Lane Incorporated(NASDAQ:HLNE) como una acción a evitar por completo con su PER de 34,4x. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Los últimos tiempos han sido ventajosos para Hamilton Lane, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el buen comportamiento de los beneficios, lo que ha elevado el PER. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Hamilton Lane se consideren razonables.
Si analizamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 51%. Sin embargo, sus resultados a largo plazo no han sido tan buenos, ya que el crecimiento del BPA a tres años es relativamente inexistente. En consecuencia, los accionistas probablemente no estarían demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 9,7% anual, según las estimaciones de los siete analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento similar al 11% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Hamilton Lane cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento, bastante medias, y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.
Hemos establecido que Hamilton Lane cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar el elevado PER. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.
Muchos otros factores de riesgo vitales pueden encontrarse en el balance de la empresa. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de Hamilton Lane con seis sencillas comprobaciones.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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