Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17x, puede considerar Graham Holdings Company (NYSE:GHC) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 20,4x. Sin embargo, el PER podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Los beneficios de Graham Holdings han aumentado con firmeza recientemente, lo que es agradable de ver. Es posible que muchos esperen que el respetable rendimiento de los beneficios supere al de la mayoría de las empresas en el próximo periodo, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Hay suficiente crecimiento para Graham Holdings?
El PER de Graham Holdings sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un comportamiento mejor que el del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 12% el año pasado. Aun así, lamentablemente el BPA ha caído un 13% en conjunto desde hace tres años, lo cual es decepcionante. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En contraste con la empresa, se espera que el resto del mercado crezca un 10% durante el próximo año, lo que realmente pone en perspectiva el reciente descenso de los beneficios de la empresa a medio plazo.
A la luz de esto, es alarmante que el PER de Graham Holdings se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran el reciente bajo ritmo de crecimiento y esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que una continuación de las tendencias recientes de los beneficios acabe pesando sobre la cotización.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos comprobado que Graham Holdings cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que sus beneficios recientes han ido disminuyendo a medio plazo. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que es muy poco probable que este comportamiento de los beneficios respalde un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que las recientes condiciones a medio plazo mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Graham Holdings que debería tener en cuenta.
Por supuesto, también podría encontrar un título mejor que Graham Holdings. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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