El sólido informe de resultados de Target Hospitality Corp.(NASDAQ:TH) no consiguió mover el mercado de sus acciones. Nuestro análisis sugiere que los accionistas han notado algo preocupante en las cifras.
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Comparación del flujo de caja con los beneficios de Target Hospitality
En altas finanzas, el ratio clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte los beneficios reportados en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo (de flujo de caja). El ratio de devengo resta el FCF del beneficio de un periodo determinado, y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.
Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.
Para el año hasta diciembre de 2023, Target Hospitality tenía un coeficiente de devengo de 0,21. Por lo tanto, podemos deducir que su flujo de caja libre se quedó muy corto para cubrir su beneficio estatutario. De hecho, en los últimos doce meses registró un flujo de caja libre de 88 millones de dólares, cifra significativamente inferior a su beneficio de 173,7 millones de dólares. De hecho, el flujo de caja libre de Target Hospitality disminuyó el año pasado, pero podría recuperarse el año que viene, ya que el flujo de caja libre suele ser más volátil que los beneficios contables. La buena noticia para los accionistas es que el ratio de devengo de Target Hospitality fue mucho mejor el año pasado, por lo que la mala lectura de este año podría ser simplemente un caso de desajuste a corto plazo entre el beneficio y el FCF. En consecuencia, algunos accionistas podrían esperar una mayor conversión de efectivo en el año en curso.
Eso puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.
Nuestra opinión sobre los beneficios de Target Hospitality
El ratio de devengo de Target Hospitality en los últimos doce meses significa que la conversión de efectivo es inferior a la ideal, lo cual es negativo en lo que respecta a nuestra opinión sobre sus beneficios. Por este motivo, pensamos que es posible que los beneficios estatutarios de Target Hospitality sean mejores que su poder de beneficios subyacente. El lado positivo es que su crecimiento del BPA en el último año ha sido realmente maravilloso, aunque no sea una medida perfecta. Al fin y al cabo, es esencial tener en cuenta algo más que los factores anteriores si se quiere entender bien la empresa. Si quiere saber más sobre Target Hospitality como empresa, es importante conocer los riesgos a los que se enfrenta. Al realizar nuestro análisis, descubrimos que Target Hospitality presenta 2 señales de advertencia y no sería prudente ignorarlas.
Hoy nos hemos centrado en un único dato para comprender mejor la naturaleza de los beneficios de Target Hospitality. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Por eso, quizá le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento de los fondos propios, o esta lista de valores que compran los iniciados.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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