La relación precio/beneficios (o "PER") de 30,3 veces de Papa John's International, Inc.(NASDAQ:PZZA) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces, e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, Papa John's International lo ha estado haciendo relativamente bien. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Papa John's International?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Papa John's International es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 23% el año pasado. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 191% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 15% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al 13% anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Papa John's International se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de Papa John's International?
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Hemos determinado que Papa John's International mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 1 señal de advertencia para Papa John's International que debe tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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