¿Tiene MakeMyTrip (NASDAQ:MMYT) un balance saneado?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que MakeMyTrip Limited(NASDAQ:MMYT) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de MakeMyTrip

¿Cuánta deuda tiene MakeMyTrip?

Como se puede ver a continuación, MakeMyTrip tenía 209,2 millones de dólares de deuda en junio de 2024, por debajo de los 222,9 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 674,6 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 465,4 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de MakeMyTrip

Los últimos datos del balance muestran que MakeMyTrip tenía pasivos por valor de 338,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 248,6 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, contaba con 674,6 millones de dólares en efectivo y 114,6 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, tiene 202,4 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de MakeMyTrip, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 11.300 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, MakeMyTrip cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Aún más impresionante es el hecho de que MakeMyTrip haya aumentado su EBIT un 106% en doce meses. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si MakeMyTrip puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que MakeMyTrip tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los dos últimos años, MakeMyTrip ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que MakeMyTrip tiene una tesorería neta de 465,4 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 148 millones de dólares, que representa el 188% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de MakeMyTrip sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para MakeMyTrip que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.