El precio de las acciones de Marriott International, Inc. (NASDAQ:MAR) no acaba de cuadrar

La relación precio/beneficios (o "PER") de 28,5 veces de Marriott International, Inc. (NASDAQ:MAR) podría hacer que pareciera una venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 19 veces e incluso los PER inferiores a 11 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

El crecimiento de los beneficios de Marriott International en los últimos tiempos ha sido bastante similar al de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que el mediocre comportamiento de los beneficios se refuerce positivamente, lo que ha impedido que el PER caiga. Es de esperar que así sea, porque de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Marriott International se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, veremos que la empresa apenas ha registrado crecimiento de los beneficios por acción en el último año. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 597% en el BPA, a pesar de su poco alentador rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 10% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila un crecimiento similar al 11% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, nos parece interesante que Marriott International cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

La clave

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos establecido que Marriott International cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de las acciones, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Marriott International que hay que tener en cuenta.

Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Marriott International. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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