Estas 4 medidas indican que Laureate Education (NASDAQ:LAUR) está utilizando la deuda razonablemente bien

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Laureate Education, Inc.(NASDAQ:LAUR) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Laureate Education

¿Cuál es la deuda neta de Laureate Education?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Laureate Education tenía una deuda de 107,5 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, lo que supone una reducción de 183,9 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 89,4 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 18,1 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Laureate Education?

Según el último balance, Laureate Education tenía pasivos por valor de 453,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 723,3 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, contaba con 89,4 millones de dólares en efectivo y 107,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 979,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Laureate Education tiene una capitalización bursátil de 2.170 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero, sin duda, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos. Al no tener prácticamente deuda neta, Laureate Education tiene una carga de deuda muy ligera.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda de apenas 0,044 veces el EBITDA y un EBIT que cubre los intereses 28,7 veces, está claro que Laureate Education no es un prestatario desesperado. Así que, en relación con los beneficios pasados, la carga de la deuda parece trivial. Otra buena señal es que Laureate Education ha sido capaz de aumentar su EBIT un 27% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Laureate Education puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, Laureate Education ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 15% de su EBIT, una cifra realmente baja. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir la deuda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Laureate Education implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, a decir verdad, creemos que su conversión de EBIT a flujo de caja libre socava un poco esta impresión. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Laureate Education puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad para el accionista, pero la desventaja potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Laureate Education muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversiones, que debería conocer...

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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