Los beneficios de Good Times Restaurants (NASDAQ:GTIM) podrían no revelar los problemas subyacentes

Las acciones de Good Times Restaurants Inc.(NASDAQ:GTIM ) no saltaron después de que anunciara unos beneficios saludables. Hicimos algunas investigaciones y creemos que los inversores pueden estar preocupados por algunos factores subyacentes en el informe.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Good Times Restaurants

Zoom sobre las ganancias de Good Times Restaurants

Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. En pocas palabras, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque tener un ratio de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena destacar cuando una empresa tiene un ratio de devengo relativamente alto. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".

Durante los doce meses hasta septiembre de 2023, Good Times Restaurants registró un ratio de devengo de 0,33. Por desgracia, eso significa que su flujo de caja libre fue mucho menor que su beneficio estatutario, lo que nos hace dudar de la utilidad del beneficio como guía. De hecho, el flujo de caja libre fue de 3,2 millones de dólares el año pasado, mucho menos que su beneficio estatutario de 11,1 millones de dólares. En este punto debemos mencionar que Good Times Restaurants consiguió aumentar su flujo de caja libre en los últimos doce meses. Sin embargo, podemos ver que un reciente beneficio fiscal, junto con elementos inusuales, han afectado a su beneficio estatutario y, por tanto, a su ratio de devengo. Un aspecto positivo para los accionistas de Good Times Restaurants es que su ratio de devengo fue significativamente mejor el año pasado, lo que da motivos para creer que puede volver a una mayor conversión de efectivo en el futuro. Los accionistas deberían esperar una mejora del flujo de caja en relación con el beneficio en el año en curso, si ese es realmente el caso.

Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance de Good Times Restaurants.

¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?

Desafortunadamente (a corto plazo) Good Times Restaurants vio su beneficio reducido por elementos inusuales por valor de 1,5 millones de dólares. Si se tratara de un cargo no monetario, habría mejorado el coeficiente de devengo, si el flujo de caja se hubiera mantenido fuerte, por lo que no es bueno verlo en combinación con un coeficiente de devengo poco alentador. Aunque las deducciones debidas a elementos inusuales son decepcionantes en primera instancia, hay un resquicio de esperanza. Hemos analizado miles de empresas cotizadas y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de naturaleza puntual. Y, después de todo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Good Times Restaurants recibió un golpe bastante significativo de elementos inusuales en el año hasta septiembre de 2023. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales hicieron que su beneficio estatutario fuera significativamente más débil de lo que sería de otro modo.

Una situación fiscal inusual

Pasando a la ratio de devengo, observamos que Good Times Restaurants se benefició de una ventaja fiscal que aportó 11 millones de dólares al beneficio. Esto es significativo porque las empresas suelen pagar impuestos en lugar de recibir beneficios fiscales. Estamos seguros de que la empresa estaba satisfecha con su beneficio fiscal. Y dado que perdió dinero el año pasado, parece posible que el beneficio sea una prueba de que ahora espera encontrar valor en sus pérdidas fiscales pasadas. Sin embargo, el problema radica en que este tipo de beneficios sólo repercuten en el año en que se contabilizan y suelen ser de carácter excepcional. En el caso probable de que el beneficio fiscal no se repita, esperaríamos ver caer sus niveles de beneficio estatutario, al menos en ausencia de un fuerte crecimiento. Aunque creemos que es positivo que la empresa haya registrado un beneficio fiscal, esto significa que hay muchas posibilidades de que el beneficio estatutario sea mucho mayor de lo que sería si los ingresos se ajustaran por factores puntuales.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Good Times Restaurants

En resumen, los elementos inusuales de Good Times Restaurants sugieren que sus beneficios estatutarios se redujeron temporalmente, mientras que su beneficio fiscal está teniendo el efecto contrario, y su ratio de devengo indica una falta de flujo de caja libre en relación con el beneficio. Basándonos en estos factores, creemos que los beneficios estatutarios de Good Times Restaurants probablemente hacen que parezca mejor de lo que es a nivel subyacente. Si se quiere profundizar en Good Times Restaurants, también habría que analizar los riesgos a los que se enfrenta actualmente. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia para Good Times Restaurants que deberías tener en cuenta y 1 de estos chicos malos no puede ser ignorado.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, mucha gente considera que una alta rentabilidad de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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