Estas 4 medidas indican que First Watch Restaurant Group (NASDAQ:FWRG) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que First Watch Restaurant Group, Inc.(NASDAQ:FWRG) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de First Watch Restaurant Group

¿Cuánta deuda tiene First Watch Restaurant Group?

Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2024, First Watch Restaurant Group tenía 124,8 millones de dólares de deuda, frente a los 98,6 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 43,2 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 81,6 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de First Watch Restaurant Group?

Podemos ver en el balance más reciente que First Watch Restaurant Group tenía pasivos por valor de 106,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 598,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 43,2 millones de dólares en efectivo y 4,13 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 657,4 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que First Watch Restaurant Group tiene una capitalización bursátil de 1.320 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA de First Watch Restaurant Group, de 0,93, sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 4,9 veces los gastos por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Así que recomendaríamos vigilar de cerca el impacto que los costes de financiación están teniendo en el negocio. Merece la pena señalar que el EBIT de First Watch Restaurant Group se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 52% en los últimos doce meses. Eso facilitará la gestión de su deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de First Watch Restaurant Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, First Watch Restaurant Group registró un flujo de caja libre equivalente al 38% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para First Watch Restaurant Group fue el hecho de que parece capaz de hacer crecer su EBIT con confianza. Pero los otros factores que señalamos anteriormente no eran tan alentadores. Por ejemplo, su nivel de pasivo total nos pone un poco nerviosos con respecto a su deuda. Teniendo en cuenta esta serie de datos, pensamos que First Watch Restaurant Group está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en First Watch Restaurant Group que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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