Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") superiores a 19x, puede considerar Airbnb, Inc.(NASDAQ:ABNB) como una inversión atractiva con su ratio PER de 15,1x. Aunque no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
Los últimos tiempos han sido agradables para Airbnb, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han dado marcha atrás. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de las ganancias se degrade sustancialmente, posiblemente más que el mercado, lo que ha reprimido el PER. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para ser bastante optimistas sobre la futura dirección del precio de la acción.
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¿Hay crecimiento para Airbnb?
El PER de Airbnb sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, un comportamiento peor que el del mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 110%. Sin embargo, el último periodo de tres años no ha sido tan bueno en conjunto, ya que no consiguió proporcionar ningún crecimiento en absoluto. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
Pasando al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 8,4% anual en los próximos tres años. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del mercado crezca un 10% anual.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Airbnb se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, es poco probable que la reducción de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Airbnb?
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos establecido que Airbnb mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Airbnb (¡1 es potencialmente grave!) que hemos descubierto.
Por supuesto, podría encontrar una inversión fantástica si se fija en algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.