Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Al igual que muchas otras empresas, Airbnb, Inc.(NASDAQ:ABNB) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio desorbitado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Vea nuestro último análisis de Airbnb
¿Cuánta deuda tiene Airbnb?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Airbnb tenía 1.990 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023; más o menos lo mismo que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 11.000 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 8.970 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Airbnb
Los últimos datos del balance muestran que Airbnb tenía pasivos por valor de 9.820 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2.500 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 11.000 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 206 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.150 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Airbnb parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que la empresa de 94.600 millones de dólares esté corta de efectivo, pero aún así vale la pena mantener un ojo en el balance. A pesar de sus notables pasivos, Airbnb cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Otra buena señal es que Airbnb ha sido capaz de aumentar su EBIT en un 30% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Airbnb para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Airbnb cuenta con efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Afortunadamente para los accionistas, Airbnb ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los dos últimos años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que Airbnb tenga 8.970 millones de dólares en efectivo neto. La guinda del pastel fue que convirtió el 190% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 4.200 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Airbnb sea arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia de Airbnb que debería conocer.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Airbnb puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Tienes algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.