Las perspectivas de Target Corporation (NYSE:TGT) necesitan un impulso para levantar las acciones

La relación precio/beneficios (o "PER") de 16x de Target Corporation(NYSE:TGT) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 19x e incluso los PER superiores a 34x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.

No cabe duda de que Target ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser bastante optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?

El PER de Target sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, un comportamiento peor que el del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 32%. A pesar de este fuerte crecimiento reciente, sigue luchando por ponerse al día, ya que su BPA a tres años se redujo frustrantemente un 23% en general. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 6,4% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Target se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.

¿Qué podemos aprender del PER de Target?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Target mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

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