Las acciones de Tapestry, Inc. (NYSE:TPR) suben un 25%, pero los inversores no compran por crecimiento

Las acciones de Tapestry, Inc.(NYSE:TPR) han continuado su reciente impulso con una ganancia del 25% sólo en el último mes. A pesar de la última ganancia, el rendimiento anual del precio de las acciones del 9,4% no es tan impresionante.

A pesar del firme rebote del precio, Tapestry puede seguir enviando señales alcistas en estos momentos con su relación precio/beneficios (o "PER") de 11,6x, ya que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17x e incluso los PER superiores a 32x no son inusuales. Aunque no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Tapestry, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los del mercado han ido a la inversa. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza del favor del mercado.

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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?

El PER de Tapestry sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, unos resultados peores que los del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 19% en sus resultados. Sin embargo, su rendimiento a largo plazo no ha sido tan sólido, con un crecimiento del BPA a tres años relativamente inexistente en general. Por lo tanto, nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 5,0% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 10%, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

Con esta información, podemos ver por qué Tapestry cotiza a un PER inferior al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por la acción.

La clave

Puede que las acciones de Tapestry hayan recibido un sólido impulso, pero su PER ciertamente no ha alcanzado grandes cotas. Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Tapestry mantiene su bajo PER debido a que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general, como se esperaba. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no les depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

Dicho esto, tenga en cuenta que Tapestry está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

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