El negocio y las acciones de Tri Pointe Homes, Inc. (NYSE:TPH) siguen por detrás del mercado
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 17x, es posible considerar Tri Pointe Homes, Inc.(NYSE:TPH) como una inversión muy atractiva con su PER de 8,3x. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para este PER tan reducido.
Tri Pointe Homes ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más deprisa que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si aún creen en el negocio, preferirían que la empresa no perdiera beneficios. Si no es así, es probable que a los accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.
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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?
La única ocasión en la que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Tri Pointe Homes es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que las ganancias de la empresa cayeran un 18%. Aun así, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 99% en el BPA, a pesar de sus insatisfactorios resultados a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 0,4% anual, según las estimaciones de los siete analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué Tri Pointe Homes cotiza a un PER inferior al del mercado. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de Tri Pointe Homes?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Tri Pointe Homes reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores contribuyen a su bajo PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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