Creemos que Skyline Champion (NYSE:SKY) puede gestionar su deuda con facilidad

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Skyline Champion Corporation (NYSE:SKY ) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Skyline Champion?

Como se puede ver a continuación, Skyline Champion tenía 12,4 millones de dólares de deuda en julio de 2023, por debajo de los 50,3 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 797,7 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 785,3 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Skyline Champion

Podemos ver en el balance más reciente que Skyline Champion tenía pasivos por valor de 245,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 80,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 797,7 millones de USD en efectivo y de 50,7 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 521,7 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Este excedente sugiere que Skyline Champion tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Skyline Champion tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Pero la otra cara de la historia es que Skyline Champion vio cómo su EBIT disminuía un 2,5% en el último año. Ese tipo de descenso, si se mantiene, obviamente hará que la deuda sea más difícil de gestionar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Skyline Champion puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque Skyline Champion tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Skyline Champion ha generado un flujo de caja libre equivalente al 73% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Skyline Champion cuenta con 785,3 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel es que el 73% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 391 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Skyline Champion sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. En este sentido, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en Skyline Champion.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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