¿Es Skechers U.S.A (NYSE:SKX) una inversión arriesgada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Vemos que Skechers U.S.A., Inc.(NYSE:SKX) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Skechers U.S.A

¿Cuál es la deuda de Skechers U.S.A?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Skechers U.S.A tenía 301,4 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 339,3 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 1.260 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 961,1 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Skechers U.S.A.?

Podemos ver en el balance más reciente que Skechers U.S.A tenía pasivos por valor de 1.660 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.490 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, dispone de 1.260 millones de USD de tesorería y 942,6 millones de USD de créditos que vencen dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 942,3 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Skechers U.S.A. tiene una capitalización bursátil de 8.780 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Skechers U.S.A también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura.

Además, nos complace informar de que Skechers U.S.A ha incrementado su EBIT en un 44%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Skechers U.S.A puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Puede que Skechers U.S.A. tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad para gestionar la deuda. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Skechers U.S.A. ascendió al 34% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil gestionar el endeudamiento.

Resumiendo

Aunque Skechers U.S.A tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 961,1 millones de dólares. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 44% del año pasado. Entonces, ¿es la deuda de Skechers U.S.A. un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Skechers U.S .A , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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