Estas 4 medidas indican que Oxford Industries (NYSE:OXM) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Oxford Industries, Inc.(NYSE:OXM) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta muy buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Oxford Industries

¿Cuánta deuda tiene Oxford Industries?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que Oxford Industries tenía 66,2 millones de dólares de deuda en octubre de 2023, por debajo de los 130,4 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, tiene 7,88 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 58,3 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Oxford Industries

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Oxford Industries tenía pasivos por valor de 212,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 322,5 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de 7,88 millones de USD de tesorería y 79,6 millones de USD de créditos que vencen dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 447,6 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Oxford Industries tiene una capitalización bursátil de 1.580 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta en relación con el EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Oxford Industries es sólo 0,23 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 29,6 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Por otro lado, Oxford Industries ha visto caer su EBIT un 9,6% en los últimos doce meses. Ese tipo de descenso, si se mantiene, obviamente hará que la deuda sea más difícil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Oxford Industries para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Oxford Industries registró un flujo de caja libre equivalente al 76% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Oxford Industries para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su tasa de crecimiento del EBIT. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Oxford Industries puede manejar su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilarlo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. En este sentido, debes tener en cuenta las dos señales de advertencia que hemos detectado en Oxford Industries.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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